Меню

Деньги как регулятор экономики

1. Денежный рынок как регулятор экономики

Экономическая теория: конспект лекций
Душенькина Елена Алексеевна

1. Денежный рынок как регулятор экономики

Деньги – это особый общественно признанный товар, всеобщий эквивалент.

Денежная система – исторически сложившаяся в данной стране и установленная законом форма организации денежного обращения.

Тенденции развития современной денежной системы:

1) золото вытеснено из денежного оборота в качестве платежного средства;

2) из денежного оборота вытесняются бумажные деньги;

3) национальные деньги вытесняются коллективными валютами (Евросоюз и его единица евро).

В рамках денежной системы происходит денежное обращение – это движение денег во внутреннем обороте страны в наличной и безналичной формах в качестве средства платежа за товары и услуги. В зависимости от вида обращаемых денег существует несколько типов денежных систем:

1) металлическое обращение;

2) обращение кредитных и бумажных денег.

Металлическое обращение – это ситуация, когда на денежном рынке в обращении находятся полноценные монеты, а кредитные деньги свободно обмениваются на денежный металл.

Обращение кредитных и бумажных денег – это ситуация, когда не происходит обмена денег на золото, золото вообще не обращается на денежном рынке.

Основными элементами денежной системы являются:

1) денежная единицы страны (например, рубль);

3) виды денежных знаков;

4) порядок обращения денег, их выпуск и изъятие;

5) порядок денежного обеспечения;

6) методы планирования денежного обращения;

7) валютный курс;

8) механизмы и институты, поддерживающие денежное обращение.

Масштаб цен – это установление денежной единицы, приравненной к определенному количеству золота.

Денежный рынок – это вид рынка, обеспечивающий взаимодействие спроса на деньги и его предложения.

Спрос на деньги вызывается необходимостью получения товаров и услуг. Общий спрос на деньги состоит из:

1) спроса на деньги для сделок – чем больше доход в обществе, тем больше совершается сделок, тем выше уровень цен, тем больше требуется денег для совершения экономических сделок в рамках национальной экономики;

2) спроса на деньги как средства сохранения стоимости, который изменяется обратно пропорционально процентной ставке.

Факторы, влияющие на спрос на деньги:

1) спрос на финансовые активы;

2) спрос на денежные средства для хозяйственной деятельности;

3) процентные ставки по финансовым активам;

4) скорость обращения денег;

5) валютные факторы;

6) необходимость финансирования инноваций;

7) банковские и финансовые технологии;

8) интенсивность процессов сбережения.

Предложение денег – количество денег, которое может быть в обращении. Оно включает в себя налично-денежное обращение (обслуживает главном образом население) и безналичный оборот (для обслуживания операций организаций посредством перевода денег по счетам и зачета взаимных требований).

Говоря об использовании денег при расчетах, необходимо упомянуть о ликвидности.

Ликвидность – это способность экономического актива выполнять функции денег (выступать в качестве средства платежа). В теории каждый товар (актив) можно применять в качестве платежа. Все дело в расходах на обмен одного актива по сравнению с аналогичными расходами при обмене другого актива (трансакционные издержки). Таким образом, все активы можно расположить по степени убывания ликвидности. Наличные деньги – это абсолютно ликвидный актив, так как легко превращается в средство оплаты; к абсолютно неликвидным товарам относятся обычные блага. Ликвидность охватывает три особенности актива:

1) возможность использования актива в качестве средства платежа;

2) скорость и легкость превращения актива в средство оплаты;

3) способность актива сохранять во времени и пространстве свою первоначальную стоимость (антиинфляционная устойчивость).

Денежная масса – это сумма безналичных и наличных денег, а также других средств платежа, которые находятся в обращении. Для описания характеристики денежной массы применяются обобщенные показатели, называемые агрегатами и зависящие от уровня ликвидности. Напомним, что существуют следующие денежные агрегаты:

М0 = наличные деньги;

М1 = наличные деньги + депозиты (вклады) до востребования;

М2 = наличные деньги + депозиты (вклады) до востребования +

+ сберегательные депозиты + мелкие срочные депозиты;

М3 = наличные деньги + депозиты (вклады) до востребования +

+ сберегательные депозиты + мелкие срочные депозиты +

+ крупные срочные депозиты;

L = вся денежная масса, выраженная агрегатом М3 + сберегательные облигации + краткосрочные государственные обязательства (векселя) + коммерческие векселя.

Основной характеристикой денежных агрегатов является денежная база – это сумма наличных денег и денежных средств, депонированных в Центральном банке Российской Федерации в качестве обязательных резервов.

Существенной спецификой денежного обращения в России является широкое использование иностранной валюты как средства платежа, так и средства накопления.

Для определения количества денежной массы используется уравнение Фишера:

где M – количество денег;

V – скорость обращения;

Q – количество товаров.

Одной из главных трудностей денежного обращения является вопрос о выборе способа хранения денежных средств:

1) в форме наличности;

2) в форме безналичных денег.

Считается, что в пользу наличности склоняют четыре мотива:

1) предпочтение ликвидности, так как их абсолютная ликвидность увеличивает спрос на наличные;

2) трансакционный мотив, так как наличность лучше использовать без издержек в качестве средств платежа;

3) мотив предосторожности, когда хранение денег в виде наличности рассматривается как резерв покупательной способности на неожиданный случай;

4) спекулятивный мотив, так как владелец наличных не рискует вкладывать деньги в покупку ценных бумаг из-за непредсказуемости их котировки.

Читайте также

Положительный денежный поток

Положительный денежный поток Денежный поток всегда был основой накопления моего богатства. Он – король всех доходов. К нему надо стремиться в первую очередь. Положительный денежный поток создает инерцию поступательного движения активов. Он оказывает громадное

Денежный поток

Денежный поток Денежный поток предприятия зачастую находится в ведении финансового директора или главного бухгалтера. Его место – непосредственно над миссией, потому что он фактически подытоживает деятельность предприятия и его лидера.Если лидер поработал на славу,

Глава 8. Денежный поток

Глава 8. Денежный поток Небольшое лирическое отступление.Во многих книгах по личным финансам встречается выражение «Денежный поток». Что же это такое?Денежный поток – это динамика движения денег «вокруг нас».Мы стараемся заработать побольше денег не потому, что сам

Налично-денежный оборот

Налично-денежный оборот Налично-денежный оборот организуется государством в лице центрального банка. Для этого центральный банк систематически издает документ, который называется «Порядок ведения кассовых операций в народном хозяйстве». Последний раз этот документ в

Денежный поток

Денежный поток Этот элемент считается основой основ, поэтому он расположен в самой нижней части треугольника. Денежный поток для бизнеса – это то же самое, что кровь для живого организма или горючее для автомобиля, без которых останавливаются все процессы. Более

5.4. Ликвидный денежный поток

5.4. Ликвидный денежный поток Ликвидный денежный поток является одним из показателей, который определяет финансовую устойчивость предприятия. Он характеризует изменение в чистой кредитной позиции предприятия в течение определенного периода (месяца, квартала). Чистая

Читайте также:  Регулятор давления до себя диапазон заданного значения

6. Рынок как регулятор производства товаров

6. Рынок как регулятор производства товаров Рыночные системы обладают механизмом саморегулирования, который включает в себя не только спрос и предложение товаров и услуг и равновесную (рыночную) цену, но и конкуренцию.Что бы вы ни купили сегодня, завтра, через месяц, без

ЛЕКЦИЯ № 6. Денежный рынок

ЛЕКЦИЯ № 6. Денежный рынок 1. Деньги и их функции, денежное обращение Деньги – это особый тип товара, всеобщий эквивалент, поскольку они являются прямым выразителем стоимости всех других рыночный благ, товаров, услуг и т. д. С точки зрения макроэкономики деньги можно

3. Инфраструктура экономики: виды и значение для национальной экономики

3. Инфраструктура экономики: виды и значение для национальной экономики Слово «инфраструктура» образовано от сочетания латинских терминов «infra» – «под, ниже» и «structura» – «расположение», структура. Существует неоднозначное определение инфраструктуры. Во-первых, под ней

14.2. Денежный сектор национальной экономики и его основные пропорции

14.2. Денежный сектор национальной экономики и его основные пропорции Денежный сектор – важнейшая сфера экономики, связанная с денежными и финансовыми сделками, охватывающая инфляционные процессы, механизм достижения равновесия на рынках финансовых активов, благ, труда,

Глава 14 Реальный и денежный секторы экономики

Глава 14 Реальный и денежный секторы экономики Занятие 3 Макроэкономические результаты функционирования и пропорции реального сектора экономики Семинар Учебная лаборатория: обсуждаем, отвечаем, дискутируем… Обсуждаем1. Макроэкономические характеристики реального

Занятие 4 Денежный сектор национальной экономики и его основные пропорции. Номинальные и реальные показатели

Занятие 4 Денежный сектор национальной экономики и его основные пропорции. Номинальные и реальные показатели Семинар Учебная лаборатория: обсуждаем, отвечаем, дискутируем… Обсуждаем1. Понятие денег, их основные характеристики и функции.2. Основные макроэкономические

4. Инфраструктура экономики: виды и значение для национальной экономики

4. Инфраструктура экономики: виды и значение для национальной экономики Существует неоднозначное определение инфраструктуры. Во-первых, под ней понимается совокупность системы обслуживания, основная задача которой заключается в обеспечении работы производства и

Денежный поток

Денежный поток Самый нижний уровень – денежный поток – является фундаментом успеха в бизнесе. Управление денежным потоком требует финансовой грамотности, умения читать и понимать финансовые отчеты. Многие владельцы малого бизнеса терпят неудачу,

Источник



Сущность и функции денег: история, мифы, реальность

Развитие торговых отношений привело к возникновению денег как универсального средства обмена. Постепенно их роль в обществе расширялась, менялась ценность, появлялись новые функции. И вроде это просто купюры, которые не имеют реальной стоимости, но экономика без них сегодня невозможна. Познакомимся с эволюцией денег в мире.

Краткая история денег

Изначально были распространены бартерные отношения. Со временем это стало создавать определённые неудобства, так как не всегда обмен был равнозначным. Так появились первые металлические деньги, имевшие конкретное товарное значение. Это были чеканные монеты, стоимость которых определялась ценностью материала изготовления. Их активное использование началось в VII веке до нашей эры.

Деньги дали начало новой характеристике товара — стоимости. Она выражала полезность вещи, признанную обществом. Цены оставались достаточно стабильными, если не было острой необходимости или экзотики. Но встречались и ситуации, когда стоимость менялась из-за обесценивания металлов. Так было, например, во время завоевания Америки Великобританией и Испанией: золота стало гораздо больше, а объём производимой продукции при этом не изменился.

Эра товарных денег закончилась вместе с эмиссией бумажных купюр, не имевших за собой реального обеспечения. Вся ценность сводилась к степени доверия эмитента. Массовое распространение началось со второй половины XVII века в Швеции. Постепенно всё больше стран осваивали выпуск банкнот. Простота печати неоднократно приводила к обвалу стоимости, ведь производство натуральных материальных ценностей требовало гораздо больших усилий. Общую тенденцию усиливал и рост кредитных средств, представляя деньги некой абстракцией.

Эволюция функции денег

Замена бартерных отношений на товарно-денежные определила основную функцию денежных средств — универсальное средство обмена. Но само появление денег создало ещё одну, не столь очевидную, — возможность сбережения и накопления.

Деньги разделили операцию обмена на два акта — покупку и продажу. Раньше бартер закрывал потребность замены одного товара на другой в один этап. Теперь же разница между куплей-продажей становилась существеннее. Средства на какое-то время задерживались у владельца, создавая накопления. Появилась возможность сохранить их на будущие периоды, тем самым формируя богатства, которые можно использовать для потенциальных трат в отложенном временном периоде. То есть деньги позволили позаботиться о себе заранее.

Получается, возникновение денег, с одной стороны, упростило получение необходимого товара. А с другой — создало непонимание чёткой потребности в их количестве и неверное представление об истинных «владельцах мира».

Деньги и собственность: два главных мифа

Есть два основных мнения, которые на деле мало соответствуют реальности. Это:

  • финансовое рабство населения у банков из-за кредитов;
  • бесконтрольная эмиссия денег по желанию центральных банков.

Чтобы разобраться в их ошибочности, начнём с азов. Получение любой собственности возможно лишь в одном случае — в результате трудовой деятельности. Покупка, наследование, завоевание — всё это было бы невозможно без первоначального этапа, создания реального продукта.

Наращивать объёмы собственности можно при условии, что разница в доходах и расходах, прибыли, положительна. Но потенциал у всех разный. Поэтому на практике складывается интересная ситуация — закон Парето в действии: 80% активов находится в распоряжении 20% населения. Прекрасная возможность для теории противостояния бедных и богатых. Однако важен не столько объём накоплений, сколько умение их создавать при любых условиях. Так, скромно живущий по средствам окажется богаче того, кто имеет кредитную недвижимость.

Желание сохранить и приумножить личные средства выглядит логичным. Основной инструмент — временная передача собственности в чужое пользование за некоторую оговорённую оплату. Имеющиеся активы начинают работать, увеличивая благосостояние своего владельца. Естественно, без оценки способностей тех, кто берёт средства в долг, не обойтись.

С ростом спроса на подобные услуги возник бизнес, который стал посредником в передаче собственности, обеспечив эффективное управление капиталом. Таким посредником стали банки. У них есть все ресурсы для оценки потенциального кредитозаёмщика: профильные специалисты, налаженные процессы и право на получение собственности в случае невыполнения условий возврата займа. Именно это и порождает миф, что контроль над всем имуществом принадлежит банкам.

Однако у банковских денег тоже есть владельцы — люди, положившие свои сбережения на депозитный счёт. Именно они — конечные кредиторы заёмщиков. Отследить ситуацию легко с помощью балансовой отчётности, по которой общая прибыль владельцев банка заметно уступает выплатам по вкладам.

Партнёрство кредитора и заёмщика — это условия, при которых доля прибыли идёт в счёт оплаты за предоставленные средства. Форма участия в прибыли и основа конкуренции — ставка по кредиту. Риск есть у обеих сторон. Но у компании есть выбор — оформить заём или выпустить акции. Частное же лицо занимает деньги для приобретения ценностей, на которые оно фактически не заработало. И здесь тоже платой за такую возможность становится процент.

Читайте также:  Схема реле регулятора зил бычок

Рассуждения об основах кредитования позволяют понять, что вся собственность мира принадлежит отнюдь не банкам. Ею владеют лица, чей баланс доходов и расходов остаётся положительным. А источником дохода может быть как человеческий труд, так и работа уже накопленных средств.

Теперь поговорим о втором мифе — бесконтрольной эмиссии денег. Кто-то приносит деньги в банк, кто-то берёт там же кредит. Но его сумма будет меньше вклада из-за частичного резервирования. Размер резерва определяет государственный центральный банк. В развитых странах он часто равен нулю, у нас на сегодняшний день его уровень установлен Указанием Банка России от 31.05.2019 № 5158-У. Это способ снизить риски банковской системы от невозврата кредитных средств.

Передача денег от одного лица к другому носит название денежного мультипликатора. Чем он выше, тем больше количество раз средства передавались «из рук в руки». Это влечёт за собой увеличение денежной массы и частично характеризует уровень доверия в сложившейся экономической ситуации. Так как основным посредником в перераспределении денег является банк, частичное резервирование влияет на значение кредитного мультипликатора.

В кризис доверие к экономике падает, кредиторы пытаются вернуть средства. Это приводит к снижению денежной массы, стоимость активов падает, растут просрочки по долговым платежам, уменьшается доход населения. В такой ситуации центробанк может провести прямой или косвенный выпуск денег. Первый — это выкуп у банков невозвратных долгов. Второй — снижение ставки рефинансирования. Оба варианты сохранят объём денег, но приведут к инфляции. Важная задача — найти баланс между ростом цен в будущем и социальными проблемами в настоящем.

Печатать деньги просто так не имеет никакого смысла — история не раз доказывала это. Впрочем, оба мифа можно наглядно рассмотреть на примере США. Развитая экономика Соединённых Штатов сделала доллар универсальной валютой, и теперь ФРС страны стоит перед непростой задачей: найти золотую середину между количеством выпускаемых денег и надёжностью доллара. Ведь бесконтрольная печать банкнот существенно ослабляет мировую валюту.

Другой миф тоже хорошо виден на американском примере. На начало 2019 года внешний госдолг США составлял почти 22 триллиона долларов. Например, Китай входит в число основных кредиторов Штатов, но почему-то контроля над их собственностью нет. Да и поддержание доллара важно для сохранения ценности долга. Получается, что невыплата долга не влечёт за собой существенных последствий и потерь, — заёмщик напрямую не влияет на состояние кредитора.

Сущность и функции денег кратко

Деньги — универсальное средство обмена, определяющее стоимость любого товара или услуги. Они дают возможность покупать и продавать продукцию, накапливать и приумножать богатство. Денежная масса создаётся в момент выдачи займа, где кредитором далеко не всегда выступает банк. Для снижения рисков банковской системы применяется частичное резервирование, которое определяет центральный банк страны. Он же отвечает за объём денег, обеспечивая высокий уровень доверия в экономике и стимулируя повышение качества жизни.

Трезвая оценка экономической ситуации и понимание происходящего в ней — залог благосостояния человека. Как с пользой для финансов выйти из любой ситуации, читайте в «Открытом журнале». Мы всегда рады помочь!

Статья подготовлена
по материалам
УК «Арсагера».

Мы рады, если ответили в этой статье на все ваши вопросы по теме. Если нет — вы всегда можете задать нам новые. Просто заполните форму обратной связи, и мы обязательно поможем разобраться во всех непонятных моментах!

Источник

Откуда берутся деньги

Как Центральный банк управляет денежной массой, и что делать, когда он повышает или снижает ставки

Автор: Ольга Плотонова для Yango.pro

Многие привыкли обращать внимание на основные экономические показатели: инфляцию , курс рубля, ВВП . Все они связаны с количеством денег в экономике. Разбираемся, как складывается спрос и предложение денег на финансовом рынке, как это отражается на «личном кошельке» россиянина и что нужно знать держателю облигаций.

© При использовании материалов сайта и цитировании — ссылка с URL-адресом обязательна

Как появились деньги?Как появились деньги?

В древние времена роль денег выполняли специи, меха, какао бобы, ракушки, скот. Первые бумажные деньги появились в Китае в VII веке. И практически сразу власти напечатали их слишком много, они обесценились и стране пришлось вернуться к физическим средствам платежа.

С VII века в Европе начали выпускать деньги привязанные к бронзе, серебру, золоту — то есть одну банкноту можно было обменять на определенное количество металла в банке. Однако разница стоимости металлов в разных странах или изменение его цены с течением времени вносило путаницу.

Что такое золотой стандарт?Что такое золотой стандарт?

В 1821 году Великобритания первая из стран привязала фунт только к стоимости золота, после чего британская валюта стала основной резервной валютой в мире. Так возник «золотой стандарт». После Первой мировой войны на первое место вышел доллар США, также привязанный к золоту. США на тот момент были крупнейшими держателями физического золота.

Во время Второй мировой в 1944 году было заключено Бреттон-Вудское соглашение, по которому валюты основных стран мира привязали к обеспеченному золотом доллару США (1 тройская унция — $ 35). Со временем цена на золото на биржах стала расти, и чтобы не допустить краха доллара, мировые центробанки пытались в течение семи лет искусственно её удержать на уровне $ 35 за унцию. Однако в 1968 году цены на металл вышли из под контроля и резко пошли в верх, многие страны столкнулись с девальвацией своей валюты к доллару. В 1971 году в США отвязали доллар от золота. С тех пор во всех странах валюта не гарантирована никакими физическими ценностями, а зависит исключительно от спроса на нее и доверия её эмитенту.

Что такое деньги?Что такое деньги?

В узком смысле это все банкноты и монеты, которые есть в экономике, а также депозиты и счета населения и компаний в банках. В широком смысле к этому добавляются еще и ликвидные активы (такие, которыми можно расплатиться за товары и услуги). Разные страны по разному определяют показатели, которыми измеряют количество денег в экономике. Например, в России основной показатель называется агрегат М2 — это наличные деньги плюс депозиты населения и компаний (кроме депозитов банков). На 1 января 2018 года этот показатель в России равнялся 42,4 трлн рублей.

Читайте также:  Осушитель воздуха однокамерный с регулятором давления

Денежная масса и ключевая ставка

График: Денежная масса и ключевая ставка

В здоровой экономике деньги создаются в банковской системе. В основе этого процесса лежит тот факт, что всем людям, которые положили деньги в банк, они не могут понадобиться одновременно. Поэтому банк решает, сколько ему нужно сохранить у себя (в резерве), чтобы было что отдать тому, кому вдруг понадобятся деньги. Допустим, это 10%.

Когда кто‑то кладет в банк 1000 рублей, банк оставляет у себя в резерве 100 рублей, а остальные 900 выдает в виде кредита. Получатель кредита, скажем, платит этими деньгами за товары, а их продавец кладет эти деньги на счет в другом банке. Этот второй банк оставляет у себя уже 90 рублей, а 810 рублей выдает в качестве кредита другому заемщику. Этот снова платит за что‑нибудь, продавец снова кладет деньги на счет — уже в третьем банке. И так далее до тех пор пока не останется ничего.

Общее количество денег, созданных таким образом, можно подсчитать, поделив размер первого депозита (1000 рублей) на величину резерва (10% или 0,1): 1000 / 0,1 = 10 000 рублей.

1 / 0,1 — называется банковским мультипликатором. В этом случае, он равен 10. Величину резерва, обычно, устанавливает не банк, как в нашем упрощенном примере, а регулятор. Например, в России обязательный резерв составляет 5% по обязательство в рублях для банков с универсальной лицензией.

Как деньги связаны с ценами?Как деньги связаны с ценами?

Связь количества денег в экономике и уровня цен описывает количественная теория денег. Она говорит, что все расходы в экономике пропорциональны количеству денег в ней. И описывается формулой:

Формула — Связь количества денег в экономике и уровня цен

М — объем денег в экономике

V — скорость их обращения (величина, которую принято считать постоянной)

P — уровень цен

Отсюда следует, что денег в экономике должно быть ровно столько, сколько эта экономика стоит. Если начать их печатать бесконтрольно, начнется гиперинфляция.

Как устроен спрос на деньги?Как устроен спрос на деньги?

Любому человеку или компании, деньги нужны для того, чтобы в них сберегать и чтобы платить за товары и услуги.

Cпрос на деньги для покупки товара — это первостепенная потребность человека: надо кормить себя, одевать, ходить в театр, оплачивать коммунальные услуги. Компании деньги нужны для производства — надо закупать материалы, платить зарплату, и тоже оплачивать «коммуналку». Если денег в экономике сильно меньше, чем произведенных товаров и услуг, то возникают проблемы: растут долги по зарплате, снижается потребление товаров и услуг, начинается стагнация. Если денег слишком много — возникает инфляция.

Вторая сторона спроса — это желание сохранить деньги или даже их увеличить (открыть вклады, купить облигации, вложиться в валюту или золото). В данной ситуации деньги могут приносить доход за счет процентной ставки или положительной курсовой разницы, когда человек купил актив по одной цене, а продать сможет уже за бОльшую цену. Наличные деньги «в матрацах» самые ликвидные, или можно расплатиться в любой момент, но не приносят никакого дохода, а если в стране растет инфляция, то они обесцениваются.

Обычно люди сберегают деньги при умеренной инфляции и стабильной экономике. А при быстром росте цен люди предпочитают тратить деньги на физические товары, так как боятся, что они и дальше будут дорожать.

Как количество денег влияет на облигации?Как количество денег влияет на облигации?

В спокойной ситуации центральные банки управляют количеством денег в экономике как при помощи нормы обязательного резервирования, так и при помощи ставок — ЦБ определяет величину ключевой ставки. Когда ЦБ хочет стимулировать экономику, он снижает ставку, компании и население начинают брать кредиты, инвестировать и тратить деньги. При этом возникает риск разгона инфляции: чем больше денег в экономике, тем меньше они стоят (при одном и том же размере экономики). Когда ЦБ борется с инфляцией или опасается перегрева экономики — он поднимает ставку, из‑за этого сокращается спрос на деньги — никто не хочет брать дорогие деньги.

Обычно облигации выпускают банки или компании для того, чтобы взять деньги на текущие или инвестиционные проекты — развитие бизнеса, покупку активов или погашение существующих долгов. В зависимости от денежных ставок Центрального банка, формируется и ставка доходности по облигациям. Чем выше ставка ЦБ, тем больше доходность по ценным бумагам. Если регуляторы проводят политику изъятия денег из экономики, а какой‑нибудь компании очень нужны средства, она может выпустить облигации. И чем больше нужда в деньгах, тем большая вероятность, что процентный доход будет высоким.

Цена облигаций обратно пропорциональна ставке: чем выше доходность, тем ниже цена облигаций. Поэтому, когда Центральный банк снижает ставки, цены облигаций растут — в этом случае, в них выгодно инвестировать. И наоборот: когда ЦБ повышает ставку, цены облигаций падают.

Как сильно будет расти цена той или иной облигации в зависимости от изменения ставки показывает дюрация. Зависимость такая:

Формула — Зависимость цен облигаций от изменения ставки

где ΔP — изменение цены облигации в процентах

D — дюрация

ΔYTM — изменение доходности к погашению облигации

Когда ставки растут, растет и доходность к погашению: в этом случае, продавайте бумаги с более длинной дюрацией и покупайте с более короткой — в период роста ставок цены облигаций будут падать. Те, у которых дюрация короче, потеряют меньше. Когда ставки падают, выбирайте бумаги с длинной дюрацией — их цена вырастет сильнее, а значит вы заработаете больше.

Самое важное!

✔ Когда ЦБ хочет стимулировать экономику, он снижает ставку, компании и население начинают брать кредиты, инвестировать и тратить деньги. При этом возникает риск разгона инфляции: чем больше денег в экономике, тем меньше они стоят. Когда ЦБ борется с инфляцией или опасается перегрева экономики — он поднимает ставку, из‑за этого сокращается спрос на деньги.

✔ Цена облигаций обратно пропорциональна ставке: чем выше доходность, тем ниже цена облигаций. Поэтому, когда Центральный банк снижает ставки, цены облигаций растут — в этом случае, в них выгодно инвестировать. И наоборот: когда ЦБ повышает ставку, цены облигаций падают.

✔ Когда ставки растут, растет и доходность к погашению: в этом случае, продавайте бумаги с более длинной дюрацией и покупайте с более короткой — во период роста ставок цены облигаций будут падать. Те, у которых дюрация короче, потеряют меньше. Когда ставки падают, выбирайте бумаги с длинной дюрацией — их цена вырастет сильнее, а значит вы заработаете больше.

Wiki-YangoWiki-Словарь

Доходчивый словарь терминов и определений облигационного рынка. Справочная база для российских инвесторов, вкладчиков и рантье

Источник

Adblock
detector